评论降息难改楼市整体调整格局

2018年09月07日 来源:

评论:降息难改楼市整体调整格局

央行降息,这对房价已持续6个月环比下降的中国楼市来说,无疑是重磅利好,相关市场参与者关于房价将反转回升的呼声也随之出现,据媒体报道,一些房企已开始传达涨价令。楼市量价齐升的火爆场面似乎正呼之欲出。

无疑,降息释放出宽松的信号,一定程度上减轻了购房者月供负担,强化了房价回升预期。但笔者认为,本轮旨在引导实体经济融资成本下行的利率下调不会改变楼市整体调整格局。

从历史经验看,货币因素确实是影响短期房价的重要因素。但货币之水要润泽到楼市,还需要楼市持续上涨的一致预期支撑。这是过去十余年来楼市单边持续快速上涨的一个重要原因。但当前,经济新常态下房价过快上涨的基础已经发生改变,本质上说,房价过快上涨需要相应上涨的购买力支撑,新常态下经济潜在产出(购买力)已无法承受高房价及房价过快上涨压力,房价持续上涨预期已显著改变。

笔者从产业周期和政策周期两个维度对中国房地产长周期进行了深入观察。从产业周期看,楼市整体供大于求的格局已经形成,当前中国房地产业已基本走完了长周期的上升阶段。在楼市库存高企、边际供给能力处于高位;大部分需求因高房价得不到满足;再加上房价弹性逐渐增强的市场环境下,房价下行趋势将是确定的。此外,从政策周期看,房地产业已排除在稳增长框架之外,新一届政府不必(也无需)通过刺激房地产市场来稳增长,这是中国房地产长周期内景气转换的时代背景。从产业周期和政策周期两个维度可以发现,中国房地产业已开始步入长周期的拐点区域,过高的房价整体上已步入下行通道。

降息将促进潜在刚需(含改善型需求)提前入市,对楼市量价都有一定的支撑作用,这也是楼市健康持续发展的前提和目的。但刚需从来就不是导致中国楼市量价暴涨并螺旋上升的原因。据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心数据显示,当前城镇可实现刚性和改善型住房需求不足4%,刚需恰恰是高房价的受害者和出局者。大量投资投机性需求是中国过去十余年来房价一路飙升的唯一动力。但正如前述,由于过去单边持续上涨的预期已经改变

评论降息难改楼市整体调整格局

,投资投机性需求将不会因此次降息而暴增,从而导致楼市整体调整格局改变。

当前经济下行、通胀率很低,尤其房价已持续半年调整,是此次降息的前提条件之一。一方面,房价调整已持续半年之久,这是让市场对楼市整体调整的预期充分吸收、固化,从而不会因针对部分企业(特别是小微企业)融资成本高而降息的措施伤害到楼市的调整进程,尽量减少对楼市理性回归的负效应;另一方面,经济下行压力持续了较长时间,企业经营困难有所加大,部分企业(特别是小微企业)对融资成本的承受能力有所降低,可能损害到稳增长、促就业、惠民生的区间管理底线。降息措施此时出台,充分体现了货币政策刀尖上的平衡艺术。

综上所述,笔者认为,当前房价不会因降息而再度恢复到过去的价格暴涨循环之中,楼市仍将延续整体调整格局。

相关文章
  • 阳光100献礼母亲节30000枝康乃馨全
    阳光100献礼母亲节30000枝康乃馨全

    阳光100献礼母亲节 30000枝康乃馨全城送祝福核心提示:阳光100将祝福传递给每位可敬可爱的妈妈,在保利广场、中山路沿线、河埒口万达广场、金太湖广场、华谊电影院等地派送康乃馨达30000朵,和你一起为母亲送上节日的问候。从甘甜的乳汁到美味的饭菜,是妈妈...

  • 金九楼市持续低迷信贷政策或为救市关键
    金九楼市持续低迷信贷政策或为救市关键

    金九楼市持续低迷 信贷政策或为救市关键在南京市最新宣布全面取消限购之后,当前选择松绑限购而救市的城市已经达到40个左右。不过,这些二三线城市的松绑政策并没有给楼市成交带来转机。中原地产研究中心最新统计数据显示:9月前21天,54个主要城市合计住...

  • 评论降息难改楼市整体调整格局
    评论降息难改楼市整体调整格局

    评论:降息难改楼市整体调整格局央行降息,这对房价已持续6个月环比下降的中国楼市来说,无疑是重磅利好,相关市场参与者关于房价将反转回升的呼声也随之出现,据媒体报道,一些房企已开始传达涨价令。楼市量价齐升的火爆场面似乎正呼之欲出。无疑,降息...

  • 上周金三楼市渐入佳境无锡哪些楼盘卖得不错
    上周金三楼市渐入佳境无锡哪些楼盘卖得不错

    上周金三楼市渐入佳境,无锡哪些楼盘卖得不错?核心提示:上周无锡商品房成交量创下3月以来周度最高位,其中又有哪些楼盘成为了成交主力?成为楼市中的热门楼盘?一起来看看吧。上周虽然全国多地调控加码,但是无锡暂时还未有出台相关措施的消息,而在金...

  • 首付30万起入住市世茂成就置业梦想
    首付30万起入住市世茂成就置业梦想

    首付30万起入住市* 世茂成就*置业梦想核心提示:在CPI飙涨,银行存款价值日益下跌的情况下,购置一套靠谱的物业成为了抵制通货膨胀*为有效的利器。世茂*首付30万起,即可入住市*,轻松享有130平三房空间,更可参与1元秒杀车位的活动,居于世茂成就自己的*置业...

  • 中国房地产已病的不轻距离崩溃还有多远
    中国房地产已病的不轻距离崩溃还有多远

    中国房地产已"病的不轻" 距离崩溃还有多远日前,住建部副部长仇保兴在演讲中说,中国离房地产崩溃时间点还有一些日子,此时要是能想明白,采用微调的方法,可以调节过来。仇保兴副部长这句话在打消公众某种忧虑的同时,却让人产生了新的不解:中国距离房...